ماذا يجب معرفته بداية هذا الأسبوع؟

اليكم أداء الذهب، الفضة والعملات الرئيسية الأخرى مقابل الدولار الأمريكي خلال الأسبوع الماضي.

ارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) يوم الجمعة بنسبة 0.36%، مدعوماً بالتصريحات المتشددة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وورش، خلال ندوة جاكسون هول، والتي دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم لمسار أسعار الفائدة الأميركية بشكل حاد.

واكتسب الدولار الأميركي زخماً بعدما شدد وورش على ضرورة أن يظل استقرار الأسعار محور التركيز الأساسي للبنك المركزي. وأوضح أن صانعي السياسة النقدية بحاجة إلى التأكد من أن التضخم الأساسي يتجه نحو مستهدف الفيدرالي، محذراً من أنه لا يزال أمامهم «المزيد من العمل» إذا لم يتحقق ذلك.

تراجع زوج اليورو مقابل الدولار إلى ما دون مستوى 1.1600، مسجّلًا أدنى مستوياته منذ 19 أغسطس، مع توجه المستثمرين نحو الدولار الأميركي عقب التصريحات المتشددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش، رغم صدور بيانات أوروبية أظهرت تجدّد الضغوط التضخمية.

وفي أول خطاب رئيسي له منذ توليه رئاسة الفيدرالي في مايو، حذّر وورش من أن التضخم لم يسجل تباطؤًا ملموسًا، مشددًا على ضرورة حصول صانعي السياسة النقدية على أدلة أكثر وضوحًا تؤكد انحسار ضغوط الأسعار، وإلا فسيظل أمام الاحتياطي الفيدرالي «المزيد من العمل للقيام به».

في المقابل، عززت بيانات التضخم الصادرة في فرنسا وإسبانيا توقعات استمرار البنك المركزي الأوروبي في تشديد سياسته النقدية. فقد ارتفع التضخم المنسّق مع معايير الاتحاد الأوروبي إلى 2.7% في فرنسا و4.5% في إسبانيا، مسجلًا في الأخيرة أعلى مستوى له منذ عام 2023.

وتتوقع الأسواق حاليًا ارتفاع معدل الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي من 2.25% حاليًا إلى 2.80% بحلول مارس المقبل، مع احتمال يقارب 60% لوصوله إلى 3%. كما أشارت محاضر اجتماع المركزي الأوروبي الأخيرة وتقارير وكالة رويترز إلى إمكانية رفع الفائدة في سبتمبر، رغم استمرار تردد صانعي السياسة في إعطاء إشارات بشأن خطوات تشديد إضافية لاحقًا.

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج اليورو/الدولار الأميركي (EUR/USD) على نبرة إيجابية بشكل طفيف على المدى القريب، إذ يستقر فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم والحد السفلي لمؤشر بولينجر باند، بينما يختبر المتوسط المتحرك لـ20 يوماً عند منتصف نطاق بولينجر، والذي يشكّل مستوى محورياً قريباً.

ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 52.8، أي أعلى بقليل من المستوى المحايد، ما يشير إلى تباطؤ الزخم الاتجاهي مع بقائه مائلاً بصورة طفيفة نحو الصعود، من دون ظهور إشارات على دخول الزوج منطقة التشبع الشرائي.

على الجانب الصعودي، تتمركز المقاومة المباشرة عند 1.1595، حيث يقع الخط الأوسط لنطاق بولينجر، تليها مقاومة أقوى بالقرب من الحد العلوي للنطاق عند 1.1710، حيث قد تبدأ التحركات الصعودية في إظهار علامات مبالغة.

أما على الجانب الهبوطي، فيقع الدعم الأول عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بالقرب من 1.1570، يليه مستوى أكثر أهمية عند الحد السفلي لنطاق بولينجر حول 1.1480. ومن شأن إغلاق يومي دون هذا المستوى أن يضعف النظرة الإيجابية الحالية ويفتح المجال أمام موجة تصحيحية أعمق.

تراجع زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) من منطقة 160.20، التي تمثل أعلى مستوى له في شهر وأعاد اختبارها في وقت سابق من تعاملات الاثنين. ويبدو أن الزوج أوقف، في الوقت الحالي، سلسلة مكاسب استمرت خمسة أيام، بعدما انخفض خلال الجلسة الآسيوية إلى نطاق 159.80–159.75، إلا أن احتمالات استمرار التراجع تبدو محدودة.

ويُعد الانخفاض الطفيف في الدولار الأميركي أحد العوامل الرئيسية التي تضغط على الزوج، بالتزامن مع تزايد الرهانات على تسريع بنك اليابان وتيرة رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، قد تحدّ توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي الأميركي تكاليف الاقتراض الشهر المقبل، إلى جانب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، من إقدام المتداولين على بناء مراكز بيعية قوية على الدولار.

يتماسك زوج الدولار الأميركي/الين الياباني (USD/JPY) دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة مباشرة، ما يُبقي النظرة قصيرة الأجل محايدة، في ظل صعوبة المشترين في مواصلة الارتفاع الأخير.

وتستقر الأسعار فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 159.12، وكذلك فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% عند 159.61 للموجة التصحيحية الحادة الأخيرة من أعلى مستوى في أربعة عقود. ويعكس ذلك استمرار النبرة الإيجابية نسبياً، فيما يبقى الاتجاه الصعودي الأوسع انطلاقاً من مستوى تصحيح 23.6% عند 157.31 قائماً.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة المباشرة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 160.34، يليها مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 160.64، ثم مستوى 78.6% عند 162.10.

أما على الجانب الهبوطي، فيتمركز الدعم الأول عند مستوى تصحيح 50% عند 159.61، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 159.12. وفي حال حدوث تراجع أعمق، قد يتجه الزوج نحو مستوى تصحيح 38.2% عند 158.58، ثم مستوى 23.6% عند 157.31، باعتبارهما منطقتي دعم هيكليتين أدنى.

تعافت أسعار الذهب (XAU/USD) بشكل طفيف من مستويات دون 4,400 دولار للأونصة، بعدما لامست خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين أدنى مستوى لها في أسبوع ونصف، إلا أن فرص تسجيل ارتفاع قوي تبدو محدودة.

وقدّم تراجع الدولار الأميركي بعض الدعم للمعدن النفيس، ما ساعده على تقليص جزء من خسائره خلال الجلسة. في المقابل، عززت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش يوم الجمعة الرهانات على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي قد يحدّ من أي تعافٍ ملموس للذهب، باعتباره أصلاً لا يدرّ عائداً.

وخلال كلمته في الندوة السنوية للاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول بولاية وايومنغ، أقرّ وورش بأن التضخم لا يزال مرتفعاً، وأشار إلى احتمال الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة إذا لم يتحقق مزيد من التقدم في احتواء الضغوط السعرية.

وسارع المتداولون إلى إعادة تسعير توقعاتهم، إذ باتت الأسواق ترجّح بنسبة تقارب 60% رفع الفيدرالي تكاليف الاقتراض في سبتمبر. كما تُظهر أداة «FedWatch» التابعة لمجموعة CME احتمالاً قدره 88% لرفع الفائدة في ديسمبر. وقد دفعت هذه التوقعات الدولار إلى أعلى مستوياته في أسبوعين يوم الجمعة، وأدت إلى تراجع أسعار الذهب بأكثر من 3%.

شكّل كسر السعر يوم الجمعة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات، للمرة الأولى منذ أوائل أغسطس، إشارة رئيسية للمتداولين ذوي التوجه البيعي. كما تتداول السلعة حالياً دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للموجة الصعودية التي انطلقت من قيعان أواخر يوليو، ما يؤكد سلبية النظرة الفنية على المدى القريب.

في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة السلبية بوضوح، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) في منطقة التشبع البيعي بالقرب من مستوى 25. ويشير ذلك إلى استمرار الضغوط الهبوطية، رغم عدم استبعاد حدوث ارتداد تصحيحي قصير الأجل.

وبالتالي، يبدو استمرار التراجع نحو الدعم التالي عند مستوى تصحيح 50% بالقرب من 4,346.16 دولار احتمالاً قائماً، يليه مستوى تصحيح 61.8% عند 4,263.27 دولار. ومن شأن كسر المستوى الأخير أن يفتح المجال أمام اختبار مستويات دعم هيكلية أعمق عند 4,145.27 دولار و3,994.96 دولار.

على الجانب الصعودي، تتمركز المقاومة المباشرة عند مستوى تصحيح 38.2% عند 4,429.04 دولار، تليها مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة حول 4,475.07 دولار، ثم مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% بالقرب من 4,531.59 دولار. أما القمة الدورية عند 4,697.36 دولار، فتشكّل حاجزاً أبعد أمام أي تعافٍ مستدام.

ميشال صليبي.

كبير محلّلي الأسواق المالية فيFxPro