ماذا يجب معرفته بداية هذا الأسبوع؟

اليكم أداء الذهب، الفضة والعملات الرئيسية الأخرى مقابل الدولار الأمريكي خلال الأسبوع الماضي.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، نهاية الأسبوع الماضي، وذلك بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة بأرقام أقوى من المتوقع. كما أن الزخم الإيجابي للدولار تعزز أيضًا بتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول، حيث أشار إلى مخاطر تضخمية أعلى من المتوقع ناجمة عن الرسوم الجمركية، مؤكدًا في الوقت نفسه على نهج "الترقب والانتظار" الذي يتبعه البنك المركزي. ومع ذلك، فإن المؤشر من الناحية الفنية لا يزال يتحرك ضمن هيكل هبوطي، رغم هذا الارتداد الأخير.

قفزت الوظائف غير الزراعية (NFP) في مارس إلى 228,000 وظيفة، متجاوزة توقعات السوق البالغة 135,000، بل وتفوقت حتى على أعلى التقديرات. وقد أقر رئيس الفيدرالي جيروم باول بأن الرسوم الجمركية قد يكون لها تأثير تضخمي واقتصادي أقوى من المتوقع، لكنه أوضح أن السياسة النقدية ستظل ثابتة في الوقت الحالي. كما أضاف باول أن التضخم أصبح أقرب إلى الهدف لكنه لا يزال مرتفعًا قليلًا، مشيرًا إلى أن الفيدرالي يراقب حالة عدم اليقين المرتبطة بالسياسات الفيدرالية، خاصة ما يتعلق بالتجارة. وشدد على أن مهمة الفيدرالي هي منع تحوّل ارتفاعات الأسعار المؤقتة إلى تضخم دائم، على الرغم من بقاء توقعات التضخم طويلة الأمد مستقرة.

من جانبها، ردت الصين بسرعة بفرض رسوم جمركية بنسبة 34% على جميع الواردات الأمريكية اعتبارًا من 10 أبريل، مما زاد من حدة المخاوف بشأن تصاعد الحرب التجارية لفترة أطول. بصورة عامة، وعلى الرغم من الانتعاش الأخير، فإن البنية الفنية لمؤشر الدولار لا تزال هابطة، ما يعني أن هذا الصعود قد يظل محدودًا ما لم تظهر إشارات تغيير أعمق في السياسة النقدية أو انفراجة على صعيد التوترات التجارية.

عاد زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) من التراجع الذي شهده خلال جلسة آسيا نحو منطقة 1.0880، ويبدو أنه في الوقت الحالي قد أوقف الانخفاض التصحيحي الذي بدأه من محيط منتصف منطقة 1.1100، وهي أعلى مستويات تم تسجيلها منذ سبتمبر الأسبوع الماضي. ويتم تداول الأسعار الفورية حاليًا بالقرب من منطقة 1.0960، دون تغيير يُذكر خلال اليوم وسط إشارات متباينة.

يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في الاستفادة من الانتعاش الذي شهده يوم الجمعة من أدنى مستوى له في ستة أشهر، ويبدأ الأسبوع الجديد على نغمة ضعيفة وسط توقعات بدخول الاقتصاد الأمريكي في ركود، مما قد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على استئناف دورة خفض أسعار الفائدة. في الواقع، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية قيام الفيدرالي بأربعة تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية في عام 2025. هذا، إلى جانب التوجه العالمي نحو الملاذات الآمنة، أدى إلى انخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما أضعف الدولار الأمريكي وقدم بعض الدعم لزوج اليورو/الدولار.

من منظور فنّي مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني للأربع ساعات تراجع إلى مستوى 60، مما يشير إلى فقدان الزخم الصعودي. في حال فشل زوج اليورو/الدولار في استعادة مستوى 1.1000، قد يشعر المشترون التقنيون بالإحباط. وفي هذه الحالة، يمكن اعتبار مستوى 1.0950 (مستوى ثابت) كدعم أول، يليه مستوى 1.0900 (المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة)، ثم 1.0855 (المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة). أما من ناحية الصعود، فقد يكون أول مستوى مقاومة عند 1.1100 (مستوى ثابت، ومستوى دائري)، يليه 1.1150.

يجذب الين الياباني (JPY) بعض عمليات البيع خلال اليوم بعد الفجوة الصعودية الطفيفة التي افتتح بها الأسبوع الجديد، إلا أن التراجع يبقى محدودًا. وتُعد المخاوف من أن الرسوم الجمركية الأمريكية الانتقامية الأكثر صرامة قد تؤثر سلبًا على اقتصاد اليابان وتجبر بنك اليابان (BoJ) على تثبيت أسعار الفائدة في الوقت الحالي، عاملًا رئيسيًا يُشكل بعض الضغوط على الين. ومع ذلك، فإن مجموعة من العوامل منعت المضاربين على انخفاض الين من اتخاذ رهانات قوية، مما حد من ارتداد زوج الدولار/الين (USD/JPY) من أدنى مستوياته في عدة أشهر التي تم لمسها يوم الجمعة.

تُشير بوادر توسع التضخم في اليابان إلى أن الباب لا يزال مفتوحًا أمام المزيد من رفع الفائدة من قبل بنك اليابان في عام 2025. في الوقت ذاته، لا تزال مخاوف المستثمرين قائمة بشأن أن الرسوم الانتقامية التي قد يفرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد تُلحق الضرر بالنمو الاقتصادي العالمي. إلى جانب ذلك، تؤدي التوترات الجيوسياسية المستمرة إلى عمليات بيع ممتدة في أسواق الأسهم، مما يوفر بعض الدعم للين الياباني كملاذ آمن. علاوة على ذلك، فإن عمليات البيع الجديدة للدولار الأمريكي، في ظل التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يستأنف دورة خفض الفائدة قريبًا، تُساهم أيضًا في الحد من ارتفاع زوج الدولار/الين.

من الناحية الفنية، فإن الكسر والقبول دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% للحركة الإيجابية من سبتمبر إلى مارس خلال الأسبوع الماضي اعتُبر بمثابة إشارة جديدة للدببة في زوج الدولار/الين. كما أن مؤشرات الزخم على الرسم البياني اليومي لا تزال في مناطق سلبية بعمق، دون أن تكون في منطقة التشبع البيعي، وهو ما يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة للأسعار الفورية لا يزال نحو الهبوط. وبالتالي، قد يُنظر إلى أي تعافٍ لاحق فوق مستوى 147.00 (مستوى فيبوناتشي 61.8%) كفرصة للبيع، مع احتمالية أن يبقى محصورًا حول منطقة 147.70. يليها الحاجز النفسي 148.00، والذي إذا تم اختراقه بشكل حاسم قد يُطلق موجة تغطية مراكز بيع على المدى القصير.

أما من الجانب الهابط، فإن مستوى 146.00، يليه منطقة 145.45، ثم الحاجز النفسي عند 145.00، وقاع جلسة آسيا حول 144.80، وأدنى مستوى في عدة أشهر عند 144.55 الذي تم لمسه يوم الجمعة – كلها تُشكل مستويات دعم فورية. وإذا حدث كسر واضح لما دون المستوى الأخير، فسوف يؤكد ذلك التوجه السلبي ويجعل زوج الدولار/الين عرضة لتسارع في الهبوط نحو الحاجز النفسي التالي عند 144.00.

سجل سعر الذهب (XAU/USD) ارتدادًا خلال اليوم من أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع، بالقرب من منطقة 2972-2971 دولارًا، والتي تم لمسها خلال جلسة آسيا بداية هذا الأسبوع, ليقفز بعد ذلك إلى أعلى مستوى يومي جديد، حول منطقة 3055 دولارًا خلال الساعة الماضية. وقد أظهرت البيانات التي نُشرت في وقت سابق اليوم أن بنك الشعب الصيني (PBOC) زاد احتياطاته من الذهب للدولة للشهر الخامس على التوالي. وإضافة إلى ذلك، فإن حالة العزوف عن المخاطرة السائدة، ومخاوف الركود، والتوقعات بأن التباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة نتيجة الرسوم الجمركية قد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على استئناف دورة خفض الفائدة قريبًا، فضلًا عن المخاطر الجيوسياسية – كلها عوامل تُعزز من مكاسب الذهب.

مع ذلك، فقد تلاشت هذه الحركة الصعودية اليومية بسرعة نسبية، حيث استمر المستثمرون في تصفية مراكزهم الصعودية على الذهب لتغطية خسائرهم الناتجة عن عمليات بيع واسعة في الأسواق المالية العالمية. وفي الوقت ذاته، ساعد تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (NFP) الأقوى من المتوقع يوم الجمعة، بالإضافة إلى التصريحات المتشددة لرئيس الفيدرالي جيروم باول، الدولار الأمريكي (USD) على الاستقرار فوق أدنى مستوياته منذ عدة أشهر الذي سُجل الأسبوع الماضي. ويُعد هذا عاملًا آخر يحد من مكاسب الذهب. ومع ذلك، فإن التوقعات الحذرة بشأن سياسة الفيدرالي تبقي الضغوط على الدولار الأمريكي وتساعد سعر الذهب على البقاء فوق حاجز 3000 دولار.

من الناحية الفنية، فإن التراجع الحاد في الأسبوع الماضي من القمة التاريخية توقف قبل الوصول إلى مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% للحركة الصاعدة القوية من فبراير إلى أبريل. ومع ذلك، فإن الارتداد اللاحق توقف قرب مستوى 3055 دولارًا، والذي يمثل الآن مقاومة أفقية سابقة تحولت إلى مقاومة حالية. من المتوقع أن يشكل هذا المستوى نقطة محورية مهمة للمتداولين خلال اليوم، وإذا تم اختراقه، فقد يتجه سعر الذهب نحو منطقة 3080 دولارًا، ومنها إلى الحاجز النفسي عند 3100 دولار.

أما على الجانب الهابط، فإن حاجز 3000 دولار – والذي يتزامن مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% – يبدو أنه يوفر دعمًا فوريًا، يليه منطقة 2972-2971 دولارًا، وهي أدنى مستويات متعددة الأسابيع التي تم تسجيلها في وقت سابق من يوم الإثنين. بعد ذلك، يبرز المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا (SMA) بالقرب من منطقة 2946 دولارًا كدعم مهم، وإذا تم كسره بشكل حاسم، فقد يتحول التحيز قصير المدى لصالح البائعين ويفتح الطريق أمام المزيد من التراجع في سعر الذهب.

ميشال صليبي.

كبير محلّلي الأسواق المالية فيFxPro